Leverage Ratio = Nettofinanzschulden / EBITDA. Bei stabilen Cashflows akzeptieren Banken im Mid-Market 3–4× EBITDA Senior Debt; mit Mezzanine 5–6× Total Debt. Sehr stabile Geschäftsmodelle (Software, Healthcare) erreichen 6–7×, in Boom-Phasen vereinzelt über 8× — mit deutlich höherem Ausfallrisiko. Der Leverage-Wert ist Standard-Bezugsgröße für die Covenants der Akquisitionsfinanzierung.
Wie wird der Verschuldungsgrad berechnet?
Häufige Fragen
Was passiert bei Überschreitung der Covenant-Grenze?
Stufenweise: Cure Period (oft 30 Tage zur Heilung), dann Zinsaufschläge, in schweren Fällen Sondertilgungspflicht oder Kündigung. Mit der Bank wird in der Praxis meist ein Waiver verhandelt.
Welcher Leverage ist 'gesund'?
Abhängig vom Geschäftsmodell. Für stabile Cashflows: 3–4× nachhaltig tragbar. Über 5× sind regelmäßige Refinanzierungsgespräche und engmaschiges Reporting erforderlich. Über 6× wird operativ eng — wenig Puffer für Konjunktureinbruch.
