Net Debt = Finanzschulden (Bankkredite, Anleihen, Gesellschafterdarlehen) − liquide Mittel (Kassenbestände, kurzfristige Wertpapiere). Bei Cash Free Debt Free-Transaktionen wird Net Debt vom Enterprise Value abgezogen, um den Equity Value (= Kaufpreis) zu ermitteln. Häufig erweitert um Debt-like Items: Pensionsverpflichtungen, Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16), Earn-out-Verpflichtungen, ausstehende Steuern.
Wie werden Nettofinanzschulden ermittelt?
Häufige Fragen
Welche Posten gehören in die Debt-Definition?
Klassisch: Bankschulden, Anleihen, Gesellschafterdarlehen. Häufig diskutiert: Pensionsrückstellungen (nach IAS 19 / HGB), Leasingverbindlichkeiten, Earn-out-Verpflichtungen, ausstehende Boni, Restrukturierungsrückstellungen. Die genaue Definition steht im SPA-Anhang als 'Debt Items'.
Was sind 'Debt-like Items'?
Posten, die wirtschaftlich Schulden ähneln, bilanziell aber nicht als Finanzschulden ausgewiesen sind: ausstehende Steuern, übergroße Bonusrückstellungen, hängige Rechtsstreitigkeiten. Im SPA explizit definiert und zu Lasten des Verkäufers angesetzt.
