Multiple = Enterprise Value / Ergebniskennzahl. Die häufigste Variante: EV/EBITDA — wie viele Jahres-EBITDAs ist das Unternehmen wert? Im Mittelstand häufig 6–12× EBITDA, in stark wachsenden Sektoren (Software, Med-Tech) auch über 15×. Multiples werden aus Trading Multiples börsennotierter Vergleichsunternehmen und aus Precedent Transactions abgeleitet.
Wie funktioniert ein Multiple?
Häufige Fragen
Welche Faktoren treiben den Multiple nach oben?
Wachstum, Marktstellung, Margenresilienz, geringe Kundenkonzentration, starke zweite Managementebene, ESG-Profil, Skalenpotenzial. Ein gut positioniertes Unternehmen erzielt häufig 30–50 % höhere Multiples als der Branchendurchschnitt.
Warum unterscheiden sich Multiples zwischen Branchen?
Wachstumserwartungen, Margenniveaus, Skalenpotenzial, Kapitalbindung. Software-Unternehmen erreichen häufig 12–25× EBITDA wegen hoher Skalierbarkeit; klassische Industrie 5–9× wegen kapitalintensiver Geschäftsmodelle.
