Während der Enterprise Value den operativen Unternehmenswert beschreibt, ist der Equity Value der Wert nach Berücksichtigung von Finanzschulden und Liquidität. Equity Value = Enterprise Value − Nettofinanzschulden + nicht-betriebsnotwendige Liquidität. Bei Cash Free Debt Free entspricht der Equity Value dem ausgezahlten Kaufpreis.
Equity Value vs. Enterprise Value
Häufige Fragen
Warum erhält der Verkäufer nicht den vollen Enterprise Value?
Weil die Bankenschulden vom Käufer übernommen oder direkt am Closing abgelöst werden — entsprechend reduziert sich der an den Verkäufer fließende Betrag. Liquidität auf dem Konto erhöht den Auszahlungsbetrag.
Wie wirken Pensionsverpflichtungen auf den Equity Value?
Häufig 'debt-like': Sie werden vom Enterprise Value abgezogen wie Finanzschulden. Definitionsfrage im SPA — verhandelbar und einer der häufigsten Streitpunkte.
