Bei Verkauf der Mehrheit kann der verkaufende Gesellschafter die Minderheitsgesellschafter verpflichten, ihre Anteile zu denselben wirtschaftlichen Konditionen mitzuverkaufen. Spiegelbild: Tag-along-Recht der Minderheit. Drag-along ist in nahezu jedem PE-finanzierten Mittelstandsdeal Standard, da Käufer regelmäßig 100 % der Anteile erwerben wollen — eine Minderheit kann sonst den Verkauf blockieren oder einen Sonderpreis verlangen.
Wie funktioniert ein Drag-along-Recht?
Häufige Fragen
Ab welcher Schwelle greift Drag-along üblicherweise?
Häufig bei Verkauf von mehr als 50 % oder bei 'mehrheitlich' definierten Schwellen. Im PE-Kontext oft so strukturiert, dass der Lead-Investor allein das Drag auslösen kann.
Schützt Drag-along die Minderheit ausreichend?
Wirtschaftlich: ja — sie erhält den anteiligen Kaufpreis zu denselben Konditionen. Operativ: nicht — Standortzusagen, Earn-out-Strukturen, Management-Pakete können für die Minderheit anders ausfallen. Verhandlung der Drag-along-Modalitäten im Gesellschaftsvertrag ist entscheidend.
